Con Regolamento deliberato dall’Assemblea di Borsa Italiana S.p.A. del 21 dicembre 2006 e approvato dalla Consob con delibera n. 15786 del 27 febbraio 2007, che entrerà in vigore il 2 aprile 2007, è stato rivisto l’attuale assetto dei mercati regolamentati di Borsa e dei prodotti negoziabili. Infatti, ai mercati di Borsa – MTA, SeDeX, TAH e MOT – si aggiungerà l’ETFplus.

L’ETFplus è un mercato dedicato alla negoziazione di quote o azioni di OICR (fondi comuni e SICAV) aperti nonché Exchange Traded Commodities (ETC). Per quanto riguarda gli OICR aperti, dobbiamo notare che in questo mercato verrà trasferita anche la negoziazione degli OICR indicizzati, gli ETF tanto per intendersi, prima negoziati sull’MTF classe 1; di conseguenza, sull’MTF si negozieranno solo quote di fondi chiusi e azioni di Investment Companies.

Per quanto riguarda invece gli ETC, si rileva che sono delle nuove attività finanziarie con le quali si intendono strumenti  finanziari emessi a fronte dell’investimento in merci o contratti derivati su merci o indici su merci. In parole semplici, gli ETC sono strumenti finanziari che hanno l’obiettivo di  replicare l’andamento del prezzo della merce di riferimento e il loro valore può essere collegato direttamente o indirettamente al prezzo delle attività sottostanti. Sono emessi da Special Purpose Entities, che hanno per oggetto esclusivo la realizzazione di una o più operazioni di emissione dei suddetti strumenti.

Le negoziazioni si svolgono per qualunque quantitativo, anche se Borsa Italiana si riserva di stabilire per singolo strumento finanziario un quantitativo minimo negoziabile qualora lo richiedano esigenze di funzionalità  del mercato, di agevole accesso da parte degli investitori e di economicità  nell’esecuzione degli ordini.

I contratti di compravendita sono riscontrati dal servizio di riscontro e rettifica giornalieri e sono  liquidati il terzo giorno di borsa aperta successivo alla stipulazione presso il  servizio di liquidazione accentrata. Borsa Italiana può indicare nelle Istruzioni casi in cui sia previsto un diverso termine di liquidazione, dietro l’esplicito assenso della Consob, e può indicare, inoltre, nell’Avviso che contiene il provvedimento di ammissione alle negoziazioni dello strumento un termine di liquidazione diverso, in relazione alle quote o azioni di OICR aperti ed ETC ammessi alle negoziazioni in altro mercato regolamentato.

Gli strumenti finanziari sono ripartiti nei seguenti segmenti di mercato:

a) “segmento OICR aperti indicizzati”:  ripartito nelle seguenti classi:

• classe 1: quote o azioni di OICR aperti il cui indice di riferimento sia di  tipo obbligazionario;
• classe 2: quote o azioni di OICR aperti il cui indice di riferimento sia di  tipo azionario;

b) “segmento OICR aperti strutturati”:  ripartito nelle seguenti classi:

• classe 1: quote o azioni di OICR aperti strutturati senza effetto leva;
• classe 2: quote o azioni di OICR aperti strutturati con effetto leva;

c) “segmento ETC”.

Le negoziazioni si possono svolgere sia con le modalità di asta e di negoziazione  continua sia con la sola modalità di negoziazione continua. Le fasi di negoziazione adottabili sono le seguenti:

• asta di apertura, articolata a sua volta nelle fasi di determinazione del  prezzo teorico d’asta di apertura (“pre-asta”); validazione del prezzo  teorico d’asta di apertura (“validazione”); conclusione dei contratti  (“apertura”);
• negoziazione continua;
• asta di chiusura, articolata a sua volta nelle fasi di determinazione del  prezzo teorico d’asta di chiusura (“pre-asta”); validazione del prezzo  teorico d’asta di chiusura (“validazione”); conclusione dei contratti  (“chiusura”).